安博体育官网登陆入口.下游需求暴涨光伏级EVA5年内难有新增产能2大细分
发布时间:2024-02-25 01:27:53 来源:安博体育官网登陆 作者:安博体育官网
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  前言:有乡亲说上周五分享的MLCC产业这两天表现很突出,希望能挖掘更多类似的内容,这里我强调下,风口系列的内容和市场大环境有很强的关联,我只能说我分享的内容,在投资逻辑上还算严谨,投资其实非常现实,想象力是不可能获得真金白银的。就像这轮锂电产业链的几个细分赛道,如此火爆的背后其实还是其投资逻辑不存在明显漏洞。今天再来说个类似的赛道,光伏电池胶膜。

  光伏胶膜是一种重要的包装材料,用于生产光伏模块,以保护模块内部的电池。电池角膜将晶体硅片组“上盖下垫”包封,并和上层保护材料玻璃,下层保护材料TPT(聚氟乙烯复合膜)利用真空层压技术粘合为一体构成晶体硅组件。

  根据产品结构的不同,分为EVA膜,POE膜等。其中EVA膜包括普通透明EVA膜和白色EVA膜。 EVA和POE薄膜是由EVA(乙烯-乙酸乙烯酯共聚物)树脂和POE(聚烯烃弹性体)树脂为原料,通过添加交联剂,老化助剂等,网熔挤出和流涎而制成的。

  EVA就是乙烯-醋酸乙烯制共聚物,EVA被广泛应用于发泡鞋料、功能性棚膜、包装膜、热熔胶、电线电缆及玩具等领域。EVA 的性能主要取决于 MI(熔融指数)和 VA(醋酸乙烯脂)的含量,光伏级EVA是一种高 VA、高 MI 的高端产品。光伏已发展为 EVA 的重要应用领域。近年来,随着光伏行业蓬勃发展,带动光伏级 EVA 需求持续上升,2020 年中国光伏级 EVA 需求已占比约 27%,成为重要的应用领域。

  目前存量 EVA粒子产能主要分为巴塞尔管式、埃克森美孚釜式以及巴塞尔釜式三种技术路线。由于埃克森美孚逐渐取消了技术授权,新的产能基本采用巴塞尔管式技术,但这又进一步加剧了巴塞尔管式设备的供需紧张。

  获得外资企业技术许可,仅仅可以生产出约定品质的产品,国内 EVA 生产厂商需要较长时间的工艺摸索,才能对配料参数掌握,可能生产出高端 EVA 产品。

  设备和技术均来自海外,建设期是第一道门槛。设备需要定制,目前交期大致在18-24 个月;项目开车需要海外企业指派技术人员协助。综上,项目从开工到开车至少需要 36 个月。

  由于 VA 含量越高,反应装置的压力越大,温度也比较高,产品是越来越粘的,如果操之过急,极易产生安全事故,所以必须慢慢调试,从生产出 EVA 产品到可以稳定的产出光伏级 EVA 粒子至少还需要 1 年以上的时间。因此,对于新增产能来说,其光伏级 EVA 产品的释放速度比较缓慢。

  由于新技术以及降低硅耗等原因,胶膜单平克重提升趋势开始加速。胶膜的主要构成是 EVA 粒子+添加剂。其中添加剂在整个克重中的占比非常小(不到 10%),因此胶膜单平克重的提升实际上就是增加了 EVA 粒子的需求。

  很显然,光伏EVA的需求取决于光伏产业的发展,显然在实现「30/60」目标中,光伏发电降本路径明确,竞标电价屡创新低,是最具竞争力的可再生发电品种之一。根据国际可再生能源署(IRENA),到 2050 年,光伏累计装机有望超 8500GW,将成为全球最大的发电来源,而大规模的光伏设备需求,自然会对EVA提出更多的要求。

  国内 EVA 产能全球占比约 18.67%,排名全球第一。但是国产 EVA 主要以中低端为主,高端 EVA 紧缺依赖进口。2020 年,国内 EVA 市场需求量约为 191.73 万吨,其中国产量约为 74.06 万吨,进口量约为 117.67 万吨,进口依存度约为 61.37%,国产替代空间较大。

  下游光伏胶膜行业一超两强格局稳固,产能主要集中在国内。2020 年光伏胶膜行业 CR3 为 82.34%,同比提升 4.89%。其中,福斯特作为光伏胶膜行业的绝对龙头,2020 年全球市场占有率约 57.42%,为国内EVA企业带来了稳定的需求

  2014 年前,国内 EVA 行业基本被中石化旗下企业垄断。2015-2017 年,随着联泓新科、宁波台塑及斯尔邦的装置陆续投产,打破了传统的格局。2018-2020 年底再无新增 EVA 产能。在光伏料领域,国内斯尔邦、联泓和宁波台塑等极少数企业成功打破国外垄断,并实现对下游一线胶膜企业稳定出货。

  2021 年下半年,尤其是四季度光伏行业会迎来装机大幅提升,根据 IHS 的测算全球潜在需求有望达到 60GW 左右,而当前 EVA 供给最多支撑单季度 42GW 左右的装机水平(单季度 24 万吨 EVA 粒子供应、单 W4.8g 耗量、1.2 容配比),根据安信证券的测算,2021Q4EVA 粒子将进入紧缺阶段,产品价格中枢会进一步上移。而且这种局面将会延续到2022年。

  从各胶膜企业的扩产规划看,产能规划较大,由于产能的大幅扩张,光伏 EVA 粒子-胶膜的供需缺口要大于粒子-装机。因此,胶膜企业的原材料保供能力至关重要,龙头将强化核心竞争力。

  这是光伏发电专题的最新一篇,第10篇,之前的文章,也建议大家可以看下,这样对光伏产业的投资机会就会比较清楚。

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