P5是近几年ACCA单科考试当中通过率最低的科目，想知道为什么？但，这并不重要。学习P5，只要弄清楚当中的一些考试重点，我们一样可以化繁为简，最终顺利的通关。而EVA，作为P5考试的重点考点，如何理解EVA指标，并与传统的利润指标进行对比呢？下边去找答案吧！

　　1.EVA是否是正数（positive）？如果是的话，就说明企业的回报（return）比支付给投资者的利息成本（cost of finance）要更高，对企业是有价值的（Wealth Creation）。

　　2.EVA是如何变化的？EVA在不断的增加吗？即使EVA在下降，只要这个EVA是正数，对企业还是有利的。

　　3.导致EVA变化的原因也需要调查。对于单个项目而言，需要考虑该项目的whole lifespan,使用EVA才是有意义的。在一个项目的早期，通常，净资产的价值越高，投资者收取的利息也越高，从而导致一个较低的EVA.在项目的晚期，情况是相反的。

　　3.关闭那些return小于cost of capital的部门，然后重新投资或将收入当作股利发给股东。

　　EVA是一个有效的绩效考核指标，因为它能激励管理层去为股东创造最大价值（wealth maximization）。

　　传统的绩效指标（profit-based measures）能够激励管理层去提高企业利润。但同时也有以下一些问题的存在：

　　1.Manipulation: 利润可以被管理层操纵。例如，管理层可以通过对会计政策和会计估计改变来操纵企业利润。

　　3.使用ROI可能会导致goal incongruence.管理层可能会拒绝一个能产生正的NPV的项目，如果该项目会降低ROI.

　　2.在计算EVA时，长期价值将会被资本化。这样，就能规避管理层通过牺牲企业的长期利益来提高一些短期的绩效指标（short-term & long-term）

　　2.实际上，确定WACC是非常困难和不准确的，因为确定cost of equity是困难的。