安博体育官网登陆入口.荣盛石化再度牵手中东豪门炼化巨头抛出675亿投资项
发布时间:2024-03-01 09:25:28 来源:安博体育官网登陆 作者:安博体育官网
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  1月2日,千亿炼化龙头荣盛石化(002493.SZ)再度获得中东豪门沙特阿美青睐,双方计划交叉持有对方子公司股权。与此同时,荣盛石化还抛出了675亿元投建荣盛新材料(舟山)有限公司金塘新材料项目,也是公司和沙特阿美联合开发项目之一。

  荣盛石化称,该笔巨额投资的资金来源为公司自有资金及银行借款,但去年前三季度,其货币资金仅320亿元,短期借款却高达549亿元,长期借款更是1346.11亿元,偿债压力极大。伴随着股价下行,去年以246亿元收购其10%股份的沙特阿美,已账面浮亏超138亿元。

  1月2日,荣盛石化公告称,公司与Saudi Arabian Oil Company(以下简称“沙特阿美”)签署了《谅解备忘录》。备忘录显示,双方正在讨论荣盛石化(或其关联方)拟收购沙特阿美朱拜勒炼化公司(以下简称“SASREF”)的50%股权,并拟通过扩建增加产能、提高产品灵活性、复杂度和质量。

  同时,双方也正在讨论沙特阿美(或其关联方)对荣盛石化全资子公司宁波中金石化有限公司(以下简称“中金石化”)不超过百分之五十(50%)股权的潜在收购,并联合开发中金石化现有装置升级扩建及新建下游荣盛新材料(舟山)项目。

  根据公告,沙特阿美是一体化能源和化工公司,作为全球最大的石油公司,其原油产量约占全世界生产量的八分之一,同时沙特阿美也发展新能源技术。沙特阿美于2019年在沙特证券交易所上市,2022年收入为3051亿美元,净利润为1611亿美元,净资产为4443亿美元。

  公开资料显示,SASREF此前为沙特阿美和壳牌公司各持股50%的合资企业。在2019年9月,沙特阿美完成对壳牌公司持有的50%股权收购,当时交易金额为6.31亿美元。SASREF官网介绍,作为沙特阿美独资的沙特公司,其炼油厂位于朱拜勒工业城,炼油厂的生产能力为30.5万桶/天,主要产品有液化石油气、石脑油、煤油、柴油、燃油和硫。

  此次沙特阿美拟收购标的中金石化,其主营业务为化工产品、石油制品批发、零售。截至2023年6月,该公司总资产为399.44亿元,净资产为81.28亿元,营业收入为232.47亿元,净利润亏损1.95亿元。

  值得注意的是,沙特阿美全资子公司Aramco Overseas Company B.V.持有荣盛石化10%股份,根据相关规则,沙特阿美构成荣盛石化的关联方,备忘录下交易构成公司的关联交易。

  自2023年3月以来,荣盛石化方面与沙特阿美方面相继签订《战略合作协议》、《原油储存框架协议》 、《技术分享框架协议》等近10份合作协议,上述协议目前均在履约中。

  去年3月底,荣盛石化与沙特阿美等签订战略合作协议项下原油采购等一揽子协议。其中,沙特阿美通过其全资子公司阿美海外公司收购荣盛石化10.13亿股股份,对应总额为246亿元,涉及股份占荣盛石化总股本的10%,为公司第二大股东。

  彼时,沙特阿美入股荣盛石化的价格为每股24.3元/股,较二级市场11.83元/股的收盘价相比,溢价高达105.41%。虽然受中东土豪入股消息影响,荣盛石化连收两个涨停板,股价盘中一度涨至15.8元/股,这也是荣盛石化2023年股价的最高点,在此之后公司股价一路下探。

  1月3日,荣盛石化收于10.31元/股,同中东土豪沙特阿美入股时的价格相比,股价已“腰斩”,沙特阿美账面浮亏超138亿元。

  除荣盛石化外,沙特阿美近段时间颇为中意国内石油炼化资产。去年9月27日,沙特阿美宣布拟收购国内另一炼化巨头东方盛虹全资子公司10%战略股权;10月11日,沙特阿美、南山集团、非上市的炼化巨头裕龙石化也签署了谅解备忘录,以推动有关沙特阿美可能收购裕龙石化10%战略股权的相关探讨。

  在披露与沙特阿美交叉持股计划外,荣盛石化还抛出了一份巨额投资计划,而该计划也与中东土豪合作有关。

  1月2日,荣盛石化公告称,为延伸浙石化及中金石化产业链,发展低碳烯烃和绿色环保产业,全资子公司荣盛新材料(舟山)有限公司拟投资建设金塘新材料项目,项目预计总投资 675亿元。

  根据可研报告估算,金塘新材料项目建成后,预计可实现年均营业收入868.77亿元,每年可实现净利润154.63亿元,项目税后财务内部收益率24.81%,税后投资回收期6.11年(含建设期3年)。

  对于该笔675亿元的巨额投资,荣盛石化称资金来源为公司自有资金及银行借款。不过,截至2023年前三季度,荣盛石化货币资金仅320.82亿元,短期借款却高达549.83亿元,一年到期的非流动负债为232.19亿元,长期借款达1346.11亿元,资产负债率连续多年在70%以上,公司偿债压力较大。

  荣盛石化成立于1995年9月,2010年9月于深交所上市。公司刚创立时主要从事纺织、聚酯等产业链下游业务。2009年后,荣盛石化陆续开启了PTA、石化芳烃等项目;2017年,公司又收购了浙石化51%的股权,往上游延伸了产业链。目前,荣盛石化通过资本化运作,将经营范围逐步延伸至产业链上游,涉及化工、炼油、聚酯、零售与贸易等方面,打通“原油-PX-PTA-聚酯长丝”全产业链。

  作为国内四大民营石化企业之一,荣盛石化运营全球最大的单体炼厂浙石化4000万吨炼化一体化项目,公开资料显示,该项目是中国以及亚洲重要的聚酯、新能源材料、工程塑料和高附加值聚烯烃的生产商,是全球最大的PX、PTA等化工品生产商,聚乙烯、聚丙烯、PET、EVA、ABS、PC等多个产品上的产能位居全球前列。

  2007年,荣盛石化只有化纤行业(聚酯薄膜)业务,石化行业的收入还是零,但到了2010年公司上市时,石化行业(PTA产品)已经贡献60%的总收入,一跃成为第一大业务。甚至2022年石化业务收入高达2682亿元,收入占比高达92.79%。

  通过不断完善产业链,荣盛石化的营收突飞猛进,从2010年的157.96亿元上升至2022年的2890.95亿元,暴增18倍。不过,其归母净利润涨幅却较为起伏,2010年上市之初就达到了15.37亿元,2015年却只有3.52亿元,虽然之后逐渐恢复上涨,甚至2021年高达128.24亿元,但是隔年2022年就下滑到了33.4亿元。

  这背后除了国际油价波动外,也与产能过剩相关。近几年合成纤维产业链的快速发展,石化和化纤行业出现一定程度的产能过剩,新增产能的进一步投放将会加剧市场竞争,使荣盛石化相关产品业绩受到影响。

  值得注意的是,去年前三季度,荣盛石化营收为2390.47亿元,同比微增6.19%;归母净利润为1.08亿元,大幅下滑98.03%。

  业绩不景气、股价低迷之际,荣盛石化频频回购,公司近两年内已开展了三期股份回购,截至2023年12月29日,荣盛石化前三期回购累计回购公司股票5.16亿股,占公司总股本的5.1003%,成交总金额为66.21亿元(不含交易费用)。